Несмотря на высокие процентные ставки и волатильный фондовый рынок, российская индустрия инвестиций продолжает демонстрировать бурный рост
По итогам 2024 года активы управляющих компаний достигли 23,9 трлн рублей, а число пайщиков превысило 9 млн человек. Чего ждать от рынка в этом году и на какие инструменты стоит обратить внимание инвесторам, рассказал исполнительный директор УК "Альфа-Капитал" Василий Клепиков.
— Чего ждать от рынка акций в этом году?
— Два ключевых фактора, от которых будет зависеть рост акций, — это геополитика и динамика ключевой ставки. В случае геополитической разрядки и смягчения денежно-кредитной политики рынок может показать сильный рост. Его доходность к концу 2026 года с учетом дивидендов может составить 60–70%. Однако стоит учитывать, что реальных шагов для улучшения геополитической ситуации (тем более отмены санкций) пока предпринято не было. А темпы инфляции остаются высокими. Поэтому на рынке пока будет сохраняться сильная волатильность. Лучший рецепт в таких условиях — диверсификация портфеля.
— Какие инструменты вы рекомендуете использовать инвесторам в нынешней ситуации?
— В зависимости от склонности к риску это могут быть различные фонды акций, смешанные фонды, ПИФы облигаций и фонды денежного рынка. Последние неплохо зарекомендовали себя в прошлом году. Также могу сказать, что инвесторы по достоинству оценили привлекательность этого инструмента.
— А что насчет инвестиций в золото?
— Золото остается очень привлекательным активом. В прошлом году ПИФы, инвестирующие в золото, продемонстрировали лучшую динамику и принесли своим пайщикам доход на уровне 35–44%. Полагаем, что все те драйверы, которые двигали стоимость тройской унции в 2024 году — локальное ослабление доллара, риски замедления глобальной экономики и роста инфляции, — будут актуальны и в этом. Кроме того, спрос на золото в немалой степени продолжают формировать покупки этого металла центробанками в золотовалютные резервы.
— Как высокие процентные ставки влияют на рынок? Есть ли стимулы для дальнейшего роста индустрии управления активами?
— В 2024 году мы сумели адаптироваться к условиям высокой процентной ставки и жесткой денежно-кредитной политики. Это видно по увеличению числа инвесторов на Московской Бирже и по результатам управляющих компаний.
— Как вы оцениваете потенциал рынка паевых фондов?
— Несмотря на все кризисы и санкции, активы паевых фондов растут опережающими темпами. Полагаем, что их ежегодный прирост может составить 400–500 млрд рублей, а потенциально число пайщиков может достичь 7–8 млн человек. Это соответствует глобальному тренду на демократизацию инвестиций, и у России здесь огромные ресурсы: если в том же Китае или Индии доля фондов в экономике составляет 15–20%, то у нас этот показатель пока на уровне 1% ВВП.
— Насколько значительный вклад в рост рынка вносят состоятельные инвесторы? Какие продукты они выбирают?
— Для нас работа с сегментом состоятельных клиентов — один из фокусов развития бизнеса: активы этой категории инвесторов в 2024 году увеличились на 26%, до 1,1 триллиона рублей. В основном они выбирают индивидуальное доверительное управление и ЗПИФы, включая фонды, инвестирующие в коммерческую недвижимость. В частности, в последнее время высоким спросом пользуются персональные фонды и возможность инвестировать в бизнес непубличных компаний в формате pre-IPO (с англ. — "предварительное публичное размещение").
— Государство поставило задачу: удвоить капитализацию российского фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году. Какие новые продукты и стратегии готовы предложить УК для развития инвестирования в стране?
— Растущий интерес к инвестированию вкупе с такой масштабной задачей открывает перед управляющими компаниями широкие возможности.
Для развития рынка в нашей стране еще очень много свободных ниш. Например, сейчас в Минфине идет обсуждение проектов по стимулированию долгосрочных инвестиций. Это могут быть семейные инвестиционные счета, различные накопительно-сберегательные продукты, варианты повышения привлекательности ИИС.
Значительный импульс росту инвестирования в стране, на наш взгляд, могли бы дать налоговые стимулы, развитие новых каналов продаж, расширение возможностей и инструментария для ПИФов, чтобы у инвесторов появилась возможность покупать, помимо "классических" фондов, паи фондов товарных рынков, фондов ЦФА (цифровых финансовых активов) и других активов. Все эти меры помогли бы формированию прозрачной, динамичной и инклюзивной инвестиционной среды, стимулируя приток капитала на рынок.
