В 2017 году, впервые за три года, в России ожидается рост инвестиционной активности. Журнал «Форбс» в статье «Лидеры и аутсайдеры: какие регионы привлекают инвесторов?» отмечает, что использование регионами заемных средств - это один из механизмов развития.
«Распространено мнение, что активное привлечение регионами заемных средств – это всегда индикатор неблагоприятной ситуации. Конечно, чрезмерная долговая нагрузка рискованна и с определенного уровня начинает снижать оценку инвестклимата, - пишет «Форбс». - Есть некоторые особо отличившиеся регионы, где госдолг составляет 100% от собственных доходов бюджета, что превышает предельную планку, зафиксированную в статье 107 действующего Бюджетного кодекса РФ: Забайкальский край, Краснодарский край, Псковская область, Марий Эл, Мордовия, Хакасия и Смоленская область».
«С другой стороны, долг для регионов — это такой же механизм развития, как и для бизнеса, они должны быть вложены в развитие с максимальной эффективностью, - продолжает издание. - Исходя из этой логики, предмет гордости некоторых регионов — радикально низкий уровень задолженности (при невысоких экономических показателях) — является скорее признаком неумения развиваться за счет заемных средств. Естественно, возможности по обслуживанию долга у регионов разные, но предельно низкий уровень долга говорит, прежде всего, о том, что эти регионы не пытаются воспользоваться этим финансовым механизмом для своего экономического роста. Уровень задолженности регионов может различаться в несколько десятков раз. Например, объем долга Алтайского края почти в 100 раз меньше задолженности Краснодарского края, при этом валовый региональный продукт на душу населения в Краснодарском крае почти вдвое выше, чем в Алтайском крае, и разрыв растет».
Кстати, недавно журнал «Профиль» отмечал, что у регионов, имеющих низкий уровень задолженности, объем инвестиций в основной капитал ниже, чем в среднем по России. Так, у республик Алтай, Тыва, Ингушетия, Адыгея и Алтайского края объем инвестиций в основной капитал в два-три раза ниже среднероссийских показателей. То есть этим регионам не только есть во что вкладывать деньги, но и просто необходимо это делать, если они собираются развиваться.
Госдолг Алтайского края, действительно, один из самых низких в стране. Власти региона считают, что это хорошо: край не должен коммерческим банкам, а на обслуживание долга перед Минфином тратится минимум. Оппоненты утверждают, что нужно брать кредиты и при их помощи обеспечивать привлечение инвестиций в экономику края.
«ПОЛИТСИБРУ» попросил прокомментировать эту ситуацию старшего директора, руководителя группы суверенных и региональных рейтингов Аналитического кредитного рейтингового агентства Андрея Пискунова.
«Бюджетные кредиты действительно являются очень привлекательным долговым инструментом для регионов, в первую очередь, по причине низкой (фактически бесплатной) ставки. Вместе с тем, их привлечение связано с рядом ограничений, которые накладывает на регион Минфин, - говорит Андрей Пискунов. - В частности требуется наличие у региона долговой политики, исполнение расходов в рамках полномочий, отсутствие задолженности по зарплатам бюджетникам, поэтапное сокращение дефицита и сокращение объема долга. Все отклонения от этих требований должны согласовываться с Минфином. Такие требования нацелены на регионы с высокой долговой нагрузкой с целью ее снижения.
Вопрос о привлечении долгового финансирования, включая рыночное, должен рассматриваться в контексте уровня развития инженерной инфраструктуры региона и его инвестиционных потребностей. Алтайский край характеризуется одним из самых низких показателей валового регионального продукта (ВРП) на душу населения (менее 50% от среднестранового). Вряд ли достижения регионального бюджета в области долговой нагрузки компенсируют низкий показатель развития региональной экономики».
Фото ra-national.ru.
